El Gobierno enfrenta una nueva licitación y buscará renovar $8,3 billones

El equipo económico encabezado por el ministro Luis Caputo enfrentará este miércoles una nueva prueba en el mercado local, con el objetivo de renovar vencimientos de deuda por unos $8,3 billones.

La licitación, que llevará adelante la Secretaría de Finanzas, incluirá una canasta de instrumentos en pesos y en dólares, en un esquema que el Gobierno viene utilizando para sostener el financiamiento y descomprimir compromisos en el corto plazo.

Según se anticipó, el menú estará compuesto por letras capitalizables, bonos ajustados por CER (inflación), títulos a tasa variable (TAMAR) y deuda vinculada al dólar. A esto se sumará la continuidad en la emisión de bonos en moneda estadounidense, en particular los AO27 y AO28, con los que se buscará captar hasta US$150 millones en una primera instancia, ampliables en una segunda ronda.

Estos instrumentos forman parte de la estrategia oficial para afrontar vencimientos de deuda de mitad de año, que ascienden a unos US$4.500 millones.

En el mercado destacan que el Tesoro viene aprovechando un contexto de tasas reales relativamente bajas en los tramos medios y largos de la curva para estirar plazos de financiamiento. Esta lógica ya se vio en la última licitación de marzo, donde el Gobierno logró un rollover de 1,39 veces, es decir, consiguió más fondos de los necesarios para cubrir los vencimientos.

Además, en esa oportunidad se convalidaron tasas del mercado secundario sin necesidad de ofrecer mayores incentivos, y se alcanzó una vida promedio de los instrumentos de 562 días, muy por encima de los 190 días que promediaban las colocaciones en lo que va del año.

Qué ofrece el Tesoro

Entre los instrumentos que se licitarán se destacan:

• Letra capitalizable en pesos con vencimiento en agosto de 2026 (nuevo instrumento).
• Bonos en pesos ajustados por CER con vencimientos en 2028 y 2029 (reaperturas).
• Bonos a tasa TAMAR con vencimientos en 2027.
• Bono dólar linked con vencimiento en junio de 2028.
• Bonos en dólares con tasa del 6% y vencimientos en 2027 y 2028 (AO27 y AO28).

Con este esquema, el Gobierno buscará sostener el nivel de refinanciamiento de la deuda en pesos y, al mismo tiempo, captar divisas para afrontar compromisos externos en un contexto financiero todavía desafiante.