La deuda soberana volvió a operar con mayoría de bajas este viernes, después de una apertura que había generado expectativas de recuperación. El indicador de JP Morgan rondaba los 918 puntos básicos durante la tarde, mientras las acciones argentinas también mostraban retrocesos.
Los mercados financieros argentinos volvieron a mostrar señales de debilidad este viernes 6 de noviembre. Después de un comienzo de jornada con algunas mejoras, los bonos soberanos en dólares perdieron impulso y regresaron a terreno negativo, mientras el riesgo país permaneció por encima de los 900 puntos básicos.
Durante la tarde, el indicador elaborado por JP Morgan se ubicaba alrededor de los 918 puntos, con una reducción del 0,8% respecto del cierre anterior. Aunque representaba una mejora frente a los 925 puntos del jueves, el nivel continuaba reflejando las dificultades de Argentina para recuperar la confianza de los inversores.
La evolución de los títulos públicos confirmó que la recuperación inicial no alcanzó para revertir la presión vendedora acumulada durante las últimas semanas.
El comportamiento de los mercados se produjo después de una jornada especialmente negativa para los activos argentinos, que el jueves sufrieron fuertes pérdidas en medio de la volatilidad internacional y las preocupaciones sobre el financiamiento del país.
Los bonos volvieron a caer después de la apertura
La deuda argentina en dólares comenzó la última rueda de la semana con algunas señales de recuperación, acompañando un escenario internacional inicialmente más favorable.
Sin embargo, con el transcurso de las operaciones, las cotizaciones comenzaron a retroceder.
Entre los títulos más afectados se encontraban el Bonar 2028, con una caída del 3,5%, el Global 2029, que perdía un 3%, y el Bonar 2035, también con un retroceso cercano al 3%.
Las bajas reflejaron la persistencia de una actitud cautelosa entre los inversores, que continúan observando las necesidades de financiamiento del Estado y las perspectivas económicas para 2027.
La jornada anterior, algunos bonos habían llegado a perder hasta un 3%, mientras sus rendimientos anuales alcanzaron niveles cercanos al 16,5%.
Estas tasas muestran el elevado costo que enfrentaría Argentina si intentara regresar a los mercados internacionales mediante nuevas emisiones de deuda en condiciones similares.
El riesgo país continúa en niveles elevados
El indicador de JP Morgan se mantiene como una de las principales referencias para evaluar la percepción de riesgo sobre la deuda argentina.
Durante octubre y los primeros días de noviembre registró un incremento significativo, pasando de niveles cercanos a los 600 puntos básicos a superar las 900 unidades.
El jueves había alcanzado los 925 puntos, uno de los registros más elevados de 2026.
Este viernes mostraba una reducción moderada, aunque todavía permanecía muy por encima de los valores registrados semanas atrás.
Un riesgo país de 918 puntos básicos equivale a una prima de aproximadamente 9,18 puntos porcentuales respecto de los bonos estadounidenses utilizados como referencia.
El indicador no representa automáticamente la tasa de interés que pagaría el Estado por cualquier préstamo, pero constituye una señal importante sobre las condiciones de financiamiento internacional.
Las acciones argentinas tampoco lograron recuperarse
La debilidad financiera también se reflejó en el mercado accionario.
Durante la tarde, el índice S&P Merval registraba una caída cercana al 0,5%, mientras que su medición en dólares retrocedía aproximadamente un 0,3%.
Entre las empresas con mayores pérdidas se encontraban Transener, con una baja del 2,8%; Banco BBVA, que retrocedía un 1,7%; y Banco Macro, con una caída del 1,6%.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street también mostraban resultados negativos en varios sectores.
Los papeles bancarios se ubicaron entre los más afectados, mientras que IRSA se destacó con una mejora cercana al 4,3%.
El comportamiento desigual de las compañías demuestra que, además de las condiciones generales del mercado, los inversores continúan evaluando las perspectivas particulares de cada empresa.
El contexto internacional sigue influyendo
La volatilidad de Wall Street continúa siendo uno de los factores que condicionan el comportamiento de los activos financieros argentinos.
Durante el jueves, las principales bolsas estadounidenses registraron importantes pérdidas, especialmente entre las empresas vinculadas con la inteligencia artificial.
Los inversores comenzaron a revisar las expectativas de rentabilidad de las grandes inversiones destinadas a centros de datos e infraestructura tecnológica.
Esta situación incrementó la cautela frente a activos considerados de mayor riesgo, entre ellos los bonos de economías emergentes.
Sin embargo, la magnitud del deterioro de la deuda argentina también responde a factores internos.
Entre ellos aparecen las necesidades de financiamiento del Estado, la evolución de las reservas internacionales y las expectativas sobre la continuidad del programa económico después de las elecciones presidenciales de 2027.
Las expectativas económicas agregan preocupación
El Relevamiento de Expectativas de Mercado correspondiente a octubre, difundido por el Banco Central, incorporó nuevas señales sobre la evolución de la economía argentina.
Los analistas consultados elevaron al 1,8% su pronóstico de inflación para octubre y redujeron del 1,5% al 0,7% la estimación de crecimiento económico para 2026.
Además, proyectaron un dólar mayorista de $1.590 para diciembre.
Estas cifras son estimaciones de los participantes del relevamiento y no resultados definitivos.
No obstante, muestran un escenario de expectativas más moderadas para la actividad económica, en momentos en que el Gobierno busca consolidar la estabilidad financiera.
La debilidad de algunos indicadores de consumo, inversión y producción también forma parte de las variables observadas por los mercados.
Una jornada particular por el Día del Bancario
Este viernes, la celebración del Día del Bancario introdujo modificaciones en el funcionamiento habitual del sistema financiero.
Aunque las entidades bancarias permanecieron sin atención habitual al público, Bolsas y Mercados Argentinos mantuvo la negociación de acciones y otros instrumentos.
La operatoria de renta variable se desarrolló entre las 11:30 y las 18:00.
Sin embargo, durante la jornada no se realizaron las liquidaciones habituales de operaciones, por lo que las transacciones con plazo de liquidación de un día hábil quedaron sujetas al siguiente día operativo correspondiente.
Esta particularidad no impidió que los inversores continuaran negociando activos argentinos tanto en el mercado local como en Nueva York.
El desafío de recuperar el financiamiento
La persistencia de un riesgo país superior a los 900 puntos representa una dificultad importante para las posibilidades de financiamiento internacional de Argentina.
El Gobierno deberá afrontar compromisos de deuda durante los próximos años, en un escenario donde los inversores continúan exigiendo rendimientos elevados para mantener títulos nacionales.
Una recuperación sostenida de los bonos permitiría reducir esos rendimientos y mejorar gradualmente las condiciones de acceso al crédito.
Sin embargo, para que esa tendencia se consolide será necesario que mejoren las expectativas sobre la capacidad de pago, la disponibilidad de divisas y la evolución general de la economía.
El comportamiento de las próximas semanas permitirá determinar si las cotizaciones encuentran un nivel de estabilidad o si continúa la volatilidad.
Por ahora, la última rueda de la semana deja una señal de cautela: los bonos argentinos no lograron sostener el rebote inicial y el riesgo país permanece en niveles que dificultan el regreso del país al financiamiento internacional.
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