La Auditoría General de la Nación detectó un resultado negativo de US$ 1.023 millones en operaciones financieras vinculadas al precio internacional del metal. El organismo también investiga el traslado de reservas de oro al exterior, una decisión que continúa bajo cuestionamiento.
La Auditoría General de la Nación (AGN) reveló que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) registró pérdidas por US$ 1.023 millones durante 2025 como consecuencia de operaciones financieras vinculadas al precio internacional del oro.
El dato fue expuesto por el presidente de la AGN, Juan Manuel Olmos, durante la presentación de una auditoría sobre los estados contables de la autoridad monetaria.
Aunque el organismo consideró razonable la información patrimonial presentada por el Banco Central, identificó un resultado negativo de magnitud excepcional en operaciones con derivados financieros que utilizaron el oro de las reservas como activo de referencia.
Una pérdida millonaria pese a la suba del oro
Según explicó Olmos, durante el período auditado las tenencias de oro del Banco Central experimentaron una revalorización patrimonial superior a los $8 billones, impulsada por el incremento de la cotización internacional del metal.
Sin embargo, esa ganancia contable no debe confundirse con el resultado de las operaciones financieras realizadas por la entidad.
El titular de la AGN distinguió entre el aumento del valor de un activo que permanece en las reservas y las ganancias o pérdidas derivadas de instrumentos financieros asociados a ese activo.
En este último caso, el Banco Central, bajo la presidencia de Santiago Bausili, realizó operaciones con derivados liquidables en dólares que, según la explicación oficial de la entidad recogida en la auditoría, tenían fines de cobertura.
El resultado fue una pérdida equivalente a $1,5 billones, distribuida de la siguiente manera:
- US$ 960 millones por resultados negativos de las operaciones financieras.
- US$ 62,8 millones correspondientes a primas de opciones.
- US$ 1.023 millones de pérdida total, según las registraciones contables examinadas.
Para la AGN, las operaciones estuvieron asociadas a una determinada expectativa sobre la evolución del precio internacional del oro que finalmente no se cumplió.
Una operación sin antecedentes, según el organismo
Olmos cuestionó la magnitud del resultado y aseguró que, desde que la AGN audita los estados contables del Banco Central, no se había registrado una pérdida comparable en operaciones de estas características.
También señaló como un hecho inusual la utilización de las reservas físicas de oro como activo subyacente en transacciones financieras con exposición al riesgo de mercado.
La observación adquiere relevancia porque el oro forma parte de los activos de reserva de la autoridad monetaria y constituye uno de los componentes de su respaldo patrimonial.
La auditoría, no obstante, diferencia la pérdida producida por los instrumentos financieros de la evolución del valor de las reservas físicas, que aumentó como consecuencia de la cotización internacional del metal.
El traslado del oro al exterior sigue bajo investigación
El informe también reavivó la controversia por el traslado de parte de las reservas de oro argentinas fuera del país.
Olmos confirmó que la AGN desarrolla una auditoría específica sobre las reservas físicas y sus movimientos internacionales.
Ese trabajo todavía no cuenta con conclusiones definitivas y buscará establecer las razones de los traslados, el destino de los activos y los eventuales beneficios económicos derivados de esas decisiones.
La cuestión también llegó al ámbito judicial, a partir de presentaciones que involucran al presidente Javier Milei, al ministro de Economía, Luis Caputo, y al titular del Banco Central, Santiago Bausili.
Las denuncias plantean presuntos delitos vinculados con abuso de autoridad, incumplimiento de los deberes de funcionario público y malversación de caudales públicos, cuya eventual existencia deberá determinar la Justicia.
Dos discusiones sobre las reservas
Las conclusiones expuestas por la AGN abren dos frentes de discusión sobre la administración de los activos del Banco Central.
Por un lado, el resultado financiero de las operaciones con derivados asociados al oro, que según el organismo provocaron una pérdida superior a los mil millones de dólares.
Por otro, el destino y las condiciones de custodia de las reservas físicas trasladadas al exterior, sobre las que todavía se esperan resultados de una auditoría independiente.
Mientras el incremento internacional del precio del oro elevó el valor contable de las tenencias del Banco Central, las operaciones financieras realizadas sobre ese mismo activo dejaron, de acuerdo con la AGN, un resultado negativo que ahora queda bajo escrutinio público.
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