Los cheques rechazados aumentaron un 6,6% mensual en junio y se mantienen en torno a las 80.000 unidades por mes. El dato refleja las dificultades de liquidez que atraviesan las empresas, especialmente las pequeñas y medianas, en un escenario donde el crédito continúa restringido.
La información surge de un informe elaborado por Fidelitas, empresa especializada en información crediticia, monitoreo de contrapartes y análisis de riesgo. El estudio advierte que, pese a cierta estabilización de algunas variables financieras, la mejora todavía no alcanza a la economía real.
Un termómetro de la actividad
El comportamiento de los cheques rechazados constituye uno de los indicadores para observar el estado de la cadena de pagos. Según el relevamiento, el volumen permanece en niveles elevados y evidencia las dificultades de muchas compañías para sostener su capital de trabajo.
El escenario combina tasas de interés elevadas, escasa liquidez y un mercado crediticio que no logra recuperar dinamismo, factores que terminan limitando la capacidad de financiamiento y postergando decisiones de inversión y crecimiento.
A esto se suma una mora empresarial que continúa en niveles altos.
Mejoran las finanzas, pero no alcanza
El contraste aparece en el Score Económico y Riesgo Fidelitas (SERF), que durante junio registró una mejora del 2,7%, impulsada principalmente por variables financieras.
Entre los factores que explicaron esa evolución se encuentran la desaceleración de la inflación, una menor presión sobre el riesgo país y una reducción del 4,9% en la cantidad de deudores en mora, luego del máximo histórico registrado en mayo.
Sin embargo, desde la consultora consideran que todavía resulta insuficiente para hablar de una recuperación consolidada.
“La mejora del SERF muestra que algunas variables macroeconómicas comienzan a ordenarse, pero la economía real todavía transita un escenario muy exigente”, sostuvo Félix El Idd, CEO de Fidelitas.
El ejecutivo puso el foco precisamente sobre los indicadores vinculados con la actividad: “Los cheques rechazados siguen en niveles récord, la mora empresarial continúa elevada y el crédito permanece restringido”.
Una economía a dos velocidades
El SERF continúa dentro de la categoría denominada “Señales Mixtas” y se encuentra apenas 0,6 puntos por encima del umbral considerado de “Riesgo Elevado”.
El indicador describe así una economía que parece avanzar a dos velocidades. Mientras algunas variables financieras muestran mayor estabilidad, la producción, el consumo, el acceso al crédito y la cadena de pagos continúan exhibiendo debilidad.
En materia de morosidad, aunque junio mostró una reducción respecto del pico registrado en mayo, Fidelitas considera prematuro interpretar el movimiento como un cambio definitivo de tendencia.
Familias y empresas continúan enfrentando un elevado costo financiero, mientras que la diferencia entre las tasas activas y pasivas dificulta la conformación de un mercado de crédito más amplio y accesible.
El crédito, clave para el segundo semestre
De cara a los próximos meses, el comportamiento de la mora será una de las variables centrales. Una reducción sostenida podría liberar recursos actualmente condicionados por el riesgo crediticio, favorecer una baja gradual de las tasas y permitir una recuperación del financiamiento para empresas y consumidores.
Por ahora, los números muestran que la estabilización financiera todavía no termina de trasladarse a la economía cotidiana. Y el aumento de los cheques rechazados vuelve a encender una señal de alerta sobre uno de sus puntos más sensibles: la cadena de pagos.
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