Pese al discurso oficial que insiste en un escenario de recuperación y confianza, la Inversión Extranjera Directa (IED) en Argentina registró en 2025 un saldo negativo por primera vez desde 2003. Según datos del Banco Central (BCRA), entre enero y noviembre se verificó una salida neta de USD 1.521 millones, como resultado de una ola sostenida de desinversiones de empresas multinacionales que abandonan o reducen su presencia en el país.
El dato marca un quiebre histórico en la serie estadística: nunca antes, en los últimos 22 años, la IED había cerrado un período con números en rojo. El fenómeno refleja un cambio estructural en la dinámica de los capitales externos, donde la venta de activos y empresas controladas por grupos extranjeros supera ampliamente a las nuevas inversiones.
El informe del mercado cambiario del BCRA muestra con claridad esta evolución. Mientras que entre 2016 y 2019 la IED promedió ingresos anuales por USD 3.235 millones, en el período 2020–2023 el flujo cayó a USD 953 millones. En 2025, la tendencia se profundizó y se revirtió por completo, con una salida neta de capitales que consolida el retroceso.
La desinversión se materializa, principalmente, a través de la transferencia de compañías extranjeras a manos de grupos locales. Un caso emblemático fue la venta del 50 % de Profertil, la principal productora de fertilizantes del país, por parte de la canadiense Nutrien. Operaciones similares se repiten en sectores estratégicos como energía, telecomunicaciones, banca, consumo masivo y medios.
Energía, consumo y telecomunicaciones, entre los más afectados
En el sector energético, la retirada de multinacionales comenzó a fines de 2024 y se aceleró durante 2025. ExxonMobil vendió la totalidad de sus activos en Vaca Muerta a Pluspetrol por USD 1.700 millones, mientras que la malaya Petronas avanzó en su salida del proyecto La Amarga Chica y abandonó la iniciativa de GNL junto a YPF. TotalEnergies y Equinor también iniciaron procesos para desprenderse de concesiones en Neuquén.
El consumo masivo muestra un patrón similar. Procter & Gamble concretó su salida del país tras vender su operación local al grupo argentino Newsan, mientras que Carrefour analiza abandonar el mercado argentino y busca comprador para su red comercial. En telecomunicaciones, Telefónica vendió su filial local a Telecom Argentina por USD 1.245 millones, consolidando la tendencia de repliegue de capitales españoles en la región.
El proceso alcanza también al sector de medios: la estadounidense Paramount inició la venta de Telefe y otras señales locales, en línea con su estrategia de reducción de exposición en América Latina.
“Se cansaron de la Argentina”
Desde la consultora PxQ explican que el saldo negativo no responde a un shock cambiario inmediato, sino a la acumulación de múltiples operaciones de desinversión. El economista Pedro Martínez señaló que se trata de un fenómeno asociado a la relajación del cepo, aunque aclaró que no implica una presión directa sobre el mercado cambiario en el corto plazo.
Sin embargo, el trasfondo es más profundo. Fuentes del sector privado citadas por PxQ apuntan a factores recurrentes: incertidumbre macroeconómica, restricciones para girar utilidades, inestabilidad regulatoria y desgaste operativo. En síntesis, muchas empresas extranjeras optaron por retirarse porque “se cansaron de la Argentina y del maltrato”.
El Gobierno de Javier Milei intenta revertir este escenario mediante el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), con beneficios fiscales y cambiarios para proyectos de gran escala. Si bien la medida logró desacelerar el ritmo de salidas, no consiguió revertir la tendencia general: la mayoría de los activos vendidos por multinacionales terminó en manos de capitales locales.
Un cambio de ciclo
Los registros del BCRA confirman que la IED pasó de ser una fuente neta de ingreso de divisas a convertirse en un canal de salida de recursos. El saldo negativo de 2025 sintetiza el impacto de un modelo económico que, hasta ahora, no logró reconstruir la confianza del capital extranjero.
El repaso por sectores y empresas deja en evidencia la magnitud del cambio: menos multinacionales, más desinversión y un repliegue sostenido del capital externo, en un país que históricamente dependió de la IED como motor de crecimiento y financiamiento.
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