Con el inicio del 2026, el Gobierno nacional enfrenta una de las primeras pruebas económicas del año: el pago de vencimientos de deuda por más de US$4.200 millones, previstos para el próximo 9 de enero, en paralelo con la puesta en marcha del nuevo esquema de bandas cambiarias anunciado por el Banco Central.
Según datos oficiales, el monto total a cancelar asciende a US$4.225 millones, pero el Ejecutivo cuenta por ahora con US$1.800 millones asegurados, por lo que aún resta definir cómo se financiará el tramo restante.
Desde el Ministerio de Economía no detallaron públicamente la estrategia para completar los fondos, aunque en el mercado se descuenta que el Gobierno avanzará con un préstamo internacional de corto plazo (REPO) con bancos privados, una herramienta que permitiría cubrir el bache y llegar a los vencimientos sin sobresaltos.
El propio ministro de Economía, Luis Caputo, deslizó que esa operación ya estaría encaminada y que los dólares necesarios para afrontar los compromisos de enero estarían disponibles a tiempo.
Los US$1.800 millones ya en caja surgen de distintas fuentes: la colocación del BONAR 2029N, la compra previa de reservas y el uso parcial o total de los US$700 millones que ingresarán por las concesiones hidroeléctricas. Además, en Economía no descartan emitir un nuevo bono para reforzar el financiamiento.
Mientras tanto, ya comenzó a regir el nuevo esquema cambiario, que establece bandas de flotación que se ajustan según la inflación. Sin embargo, hasta el momento el Banco Central, que conduce Santiago Bausili, no intervino comprando divisas en el mercado.
En ese contexto, las reservas internacionales cerraron el último viernes en US$43.099 millones, con un incremento de US$1.934 millones, explicado en gran parte por movimientos habituales de comienzos de mes dentro del sistema financiero.
Con vencimientos inmediatos, reservas bajo la lupa y un nuevo régimen cambiario en marcha, el arranque del año vuelve a mostrar la fragilidad del frente externo y la necesidad del Gobierno de sostener el flujo de dólares para evitar nuevas tensiones.
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